财华社香港新闻中心/记者张国栋报道。

中美经济呈放缓？象，加深市场对下半年经济环境的忧虑，对港股将带来一定的影响，证券界认为港股要在下半年想要突破，将十分困难，不过，仍可因应不同利好因素，选择性吸纳一些行业股份，如内房股、内需股及基建股。

日前，内地公布第2季经济增长10.3%，较首季的11.9%增幅明显放缓，市场一般相信内地经济将持续放缓，瑞信亚洲区首席经济师陶冬认为，内地下半年消费增长依然强劲，仍可保8%增幅，预计全年增长9.7%，瑞银亦预测全年经济增长为9.5%至10%，美银美林更预测全年可达10.1%之高。

至於美国经济，表现将低於内地，美国联邦储备局主席伯南克昨天亦表示，美国目前经济前景非常不明朗，必要时会再采取行动刺激经济，包括考虑下调准备金率，或再度着手扩大联储局的资产规模，并可能对到期证券进行再投资或购买更多证券。

美国经济虽然已走出谷底，但复苏步伐出现放缓，联储局更调低今年美国经济增长预测，由4月份时预测的3.2%至3.7%，下调至3%至3.5%，明年经济增长预测亦由原先的3.4%至4.5%，调整为3.5%至4.2%，同时，今年个人消费支出核心价格指数升幅预期只会有0.8%至1%，2012年预测升幅亦只有1%至1.5%，可能出现通缩威胁，此外，高盛亦将美国第二季经济增长预测由原先3%调低至2%。

中美经济增长呈双双放缓，对投资市场会有一定影响，毕竟，股票市场的表现往往走先於经济数据，上半年中美股市表现亦不理想，可以看到真实的反映，然而，股市及经济步入下半年，亦与济增有着息息相关的关系，有利好的，亦有利淡的结果，投资者宜重新部署投资策略。

事实上，内地经济放缓，连带内地6月份居民消费价格指数上涨2.9%，工业品出厂价格指数上涨6.4%，增速同样放缓，缓解通胀压力，今年加息可能性减甚低，加上，上半年中央收紧银根及调控楼市等措施，已见成效，下半年除经济增长会放缓外，通胀亦会见顶，内地可能放宽宏观调控政策，预期A股市场有机会好转，以及市传出保险资金及机构投资者已经入市，里昂发表报告指出，A股跌浪可能已经结束或接近完结。

还有，社保基金理事长戴相龙早前建议重启港股直通车後，再有外汇局官员指，若落实港股直通车，或会全国同步推行，此外，美国经济放缓，亦将迫使联储局延长量化宽松货币政策，利率将长时间低企，香港亦会追随维持长期低息状态，这些均属利好港股因素。

然而，美国消费信心减弱，消费情绪指数更跌至一年低位，加上百事、高盛、美银、花旗等多家美企次季盈利下降，影响股市表现，此外，预期内地外贸增速将逐季放缓，国家信息中心预测全年出口只增加约24.5%，同时，亦有不少意见认为上半年的经济数据不足以支持改变宏观政策，而银监会主席刘明康亦要求银行严格执行二套房贷政策，并强调调控不会放松力度，加上，内地多月来处於负实质利率，并非完全没有加息条件，这些经济表现，均有不同程度影响港股表现。

时富证券联席董事邓建初指出，中美经济下半年放缓，已是很多人知道的事实，预计内地在下半年的经济表现，会较美国为佳，会维持港股在下半年仍处於大型上落市的看法不变。

他说，形成港股出现大型上落市的主要原因，是受欧美国家市场影响，由於美国采用量化宽松货币政策，产生很坏的後遗症，欧洲出现债务危机，被迫实施紧缩政策，目前，环球龙头股票市场仍是欧美市场，这会令环球股市亦出现上落市。

他预期，下半年中美每一次公布重要经济数据，股票市场十居其八会反应不佳，同时，目前港股要面对欧美市场的变化外，亦要面对大户的短线炒作，例如近日传出霸王国际(1338-HK)产品含致癌物质，以及瑞年国际(2010-HK)的氨基酸产品不合规格的消息，市场即出现洗仓潮。

他说，中美经济放缓，内地已意悉到经济发展不能依靠出口，须走向固定投资和内部需求着手，因此基建及内需股可以成为下半年重点投资股份，不过，经过毒奶粉、瑞年等事件後，即使投资内需股，亦要选择不可食用的股份，例如运动服装股等。

他续说，亦由於进行大型基建投资以作为保增长的重要手段之一，因此基建股除生意不错盈利有保证外，亦可能获得放宽投资地产行业，有很大机会取得靓地进行投资，尤如港铁公司(0066-HK)一样，同时，内房股亦已见底回升，可考虑买入仍然落後且具实力股份。

英皇证券研究部副总裁林建华亦认为，内房股、内需股及基建股均可看好，由於内房股股价已充分反映楼价下跌因素，4月已经见底，并已开始回升，上升形态且一浪高於一浪，故此首选内房股，其次为基建股，第三是内需股。

他表示，上半年中央收紧银根及调控楼市等措施，A股跑输环球股票市场，加上，中央重点推行保障性住房项目，令楼价及成交量下降，预期下半年有机会放宽宏观调控政策，他又预期，港股在7月经过反弹後，到9月至10月期间会再出现调整，但幅度不大，总体全年股票市场处於牛皮格局，下半年以政策市为主，但担心美国经济走向，未来要看内地以何手段作应对。